まず、_T(test)は、test または Ltestのいずれか (どちらも文字列
リテラル) に展開されるということを思い出しておいて下さい。

でもって、文字列リテラルは静的記憶期間を持ちます。要するに、
文字列リテラルはプログラムの初めから終わりまでずっと生きています。
そのため、関数が終わっても使えなくなることはありません。

ただし、文字列リテラルの型にはconstが付いていないのにもかかわらず、
その内容を変更してはならないことをお忘れなく。

下二つのGetTextは実質的に同じで，
TCHAR * GetText()
{
static TCHAR __string__test[5] = _T(test);
return __string__test;
}
のような扱いになります。
# C++だとTCHARがconst TCHARになるはず。

staticなので，GetTextを抜けてもそのメモリへのアクセスは有効です。

既に指摘されていますけれど、
書き換える必要が無いなら直接返してしまっても良いと思います。
それならば、const TCHAR* GetText()とするべきではないかなぁ。

ただ、C++的に書くのであれば、

const TCHAR* cnsttcTestText = _T(Test);

これをヘッダーファイルにでも定義しておいて

cosnt TCHAR* GetText()
{
　　return cnsttcTestText;
}

とするのではないかなぁ。
まあ、ヘッダーファイルに定義するならわざわざ関数作って呼び出すようには
しないで直接 cnsttcTestTextを使うかもしれません。

返信ありがとうございます。
利用できるときは、使っていきたいとおもいます。